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中国证券投资亚洲城ca88手机版业协会发布《亚洲城ca88手机版募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》
2017-06-28

近日,中国证券投资亚洲城ca88手机版业协会(以下简称协会)发布了《亚洲城ca88手机版募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(以下简称《指引》),配套发布了六大类业务参考模板,为亚洲城ca88手机版行业贯彻落实ca88手机版客户端2016年底发布的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)提供指导。

投资者适当性制度起源于美国,有80多年的发展历程。美国投资者适当性原则体现在各类法规和自律规则中,与“事前”?;さ男畔⑴吨贫?、“事后”救济的反欺诈条款并列,成为“事中”?;せ方诘暮诵拇胧?。在欧洲,投资者适当性已作为欧盟主要监管措施,要求在欧盟层面共同、一致适用。目前,我国已经在多个金融产品市场初步建立了投资者适当性规则体系,银行理财、信托、证券、亚洲城ca88手机版等都在不同层面出台了适当性的制度要求。以亚洲城ca88手机版行业为例,ca88手机版客户端在2007年就出台了《证券投资亚洲城ca88手机版销售适用性指导意见》,规范公募亚洲城ca88手机版的适当性管理,要求亚洲城ca88手机版销售机构注重根据亚洲城ca88手机版投资人的风险承受能力销售适当风险等级的产品。协会2016年发布的《私募亚洲城ca88手机版募集行为管理办法》中也特别强调在募集环节要履行投资者适当性匹配的义务?!吨敢钒凑铡栋旆ā饭娑ǖ氖视梅段Ш椭霸鸱冻?,结合原有业务规范,统一了亚洲城ca88手机版行业适当性管理的具体要求,引导经营机构提高投资者?;さ闹鞫院妥跃跣?。

《指引》体现了以下特点:一是明确亚洲城ca88手机版募集机构为适当性管理的主体?;鹉技拱ü己退侥蓟鸸芾砣?、取得ca88手机版客户端亚洲城ca88手机版销售业务资格的机构两大类?;鹉技褂胪蹲收咧苯咏哟?,开展亚洲城ca88手机版宣传推介,办理亚洲城ca88手机版份额申购、赎回,是销售亚洲城ca88手机版产品和提供服务的主体,也是落实亚洲城ca88手机版投资者适当性义务的主体。二是鼓励募集机构间的有序竞争。在遵照《办法》相关底线要求的基础上,鼓励募集机构结合自身情况,将适当性管理作为提升产品风险管理和客户服务水平的核心竞争力,提供差异化安排。为此,《指引》根据属性、风险因素,重点关注产品结构、杠杆水平、投资标的流动性,未限定某类产品的具体等级;对投资者信息表、投资者风险测评问卷、产品和服务风险等级划分参考标准等均提出“参考”模板,不做强制使用要求,鼓励经营机构在实施中进行完善。三是简化操作步骤和流程,减轻机构和投资者负担。与征求意见稿相比,《指引》取消了风险承受能力评价的更新要求、简化了投资者亚洲城ca88手机版信息证明材料,降低了风险承受能力最低投资者、投资者信息核实、投资者转化流程、评估数据库、高风险等级产品销售等条款的执行难度,减化了给投资者带来不便的具体要求,强化纠纷调解中检验亚洲城ca88手机版募集机构落实适当性成果。

《指引》的实施是一个长期的过程,逐步达到?;ぶ行⊥蹲收叩哪勘?。为此,在实施通知中明确了新老划断的安排。已经持有亚洲城ca88手机版的投资者是按照行业原有的适当性安排进行的,《指引》实施后无需对风险等级进行重新测评,投资者在原购买渠道继续申购原有亚洲城ca88手机版,或申购不超过原风险等级的新亚洲城ca88手机版产品时,也不必对对风险等级进行重新测评。同时,鼓励亚洲城ca88手机版募集机构根据实际情况结合客户回访、自查、评估等工作,主动对老客户的适当性管理做出妥善安排,在实践中不断总结经验,持续优化投资者适当性管理制度。此外,考虑到投资者主要通过互联网等非现场方式交易亚洲城ca88手机版,《指引》给予各亚洲城ca88手机版募集机构一定的系统改造时间,系统改造在《指引》发布之日起六个月内按照相关要求完成。同时,机构也要在逐步落实中提高专业化服务水平,增强核心竞争力?!吨敢肺孕邪?,协会将持续跟踪实施情况,根据行业实际进行总结,对《指引》进行修改完善。